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人民幣這一波上漲你損失了多少？這些避險(xiǎn)方法趕緊用起來(lái)

2017/08/10| 閱讀次數(shù)：632

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養(yǎng)成一個(gè)習(xí)慣，在每天上班和下班前瀏覽當(dāng)天匯率的變動(dòng)。

整個(gè)7月，美元繼續(xù)較大幅度調(diào)整。截至北京時(shí)間7月31日16:30，美元指數(shù)較6月末下跌2.27%，出現(xiàn)連續(xù)第6個(gè)月下跌，今年以來(lái)美元指數(shù)累計(jì)已跌約8.7%。美元弱勢(shì)格局下，人民幣對(duì)美元一改前幾年持續(xù)貶值走勢(shì)。以中間價(jià)計(jì)，今年前7個(gè)月，人民幣對(duì)美元累計(jì)升值2087基點(diǎn)，幅度為3.01%。

今年以來(lái)人民幣對(duì)美元升值主要是被動(dòng)的、跟隨式的，關(guān)鍵影響因素是美元匯率波動(dòng)。往后看，人民幣對(duì)美元匯率很大程度上仍將跟隨美元波動(dòng)。

在此情況下，我們外貿(mào)企業(yè)應(yīng)該如何操作才能規(guī)避匯率波動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)呢？

將匯率風(fēng)險(xiǎn)納入成本控制

既然匯率的波動(dòng)現(xiàn)在已經(jīng)比較頻繁了，那不如干脆在核算成本的時(shí)候就留有余地，因?yàn)樵谝欢ǖ闹芷趦?nèi)匯率的波動(dòng)還是有一定的范圍的，一般在3%-5%之間，報(bào)價(jià)時(shí)就把這個(gè)區(qū)間考慮進(jìn)去。同時(shí)也可以和客戶約定如果超出這個(gè)比例，那么風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，由買賣雙方共同承擔(dān)因匯率波動(dòng)而帶來(lái)的利潤(rùn)損失。或者約定報(bào)價(jià)有效期，比如將原來(lái)1-3個(gè)月報(bào)一次價(jià)格縮減到了10-15天，甚至每天按照匯率波動(dòng)更新報(bào)價(jià)單。

此外，也可以采取同一種產(chǎn)品根據(jù)不同付款方式提供不同報(bào)價(jià)的方式，如信用證付款是一個(gè)價(jià)格，50％預(yù)付是一個(gè)價(jià)格，100％預(yù)付又是另外一個(gè)價(jià)格，讓買家自己選擇。

貿(mào)易融資

貿(mào)易融資是目前企業(yè)采用最多的避險(xiǎn)方式。主要原因包括：

一是貿(mào)易融資可以較好地解決外貿(mào)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題。隨著我國(guó)外貿(mào)出口的快速增長(zhǎng)，出口企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，收匯期延長(zhǎng)，企業(yè)急需解決出口發(fā)貨與收匯期之間的現(xiàn)金流通問(wèn)題。通過(guò)出口押匯等短期貿(mào)易融資方式，出口企業(yè)可事先從銀行獲得資金，有效解決資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題。同時(shí)，企業(yè)也可以提前鎖定收匯金額，規(guī)避人民幣匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

二是貿(mào)易融資成本相對(duì)較低。在貿(mào)易融資方式構(gòu)成中，進(jìn)出口押匯使用比重較高（約為80%），原因主要是出口押匯期限較短（一般在1年以內(nèi)），可以較好地緩解外貿(mào)企業(yè)的流動(dòng)資金短缺問(wèn)題。另外，一些企業(yè)還使用福費(fèi)廷等期限較長(zhǎng)的貿(mào)易融資方式。

使用金融衍生產(chǎn)品

匯改后，我國(guó)外匯市場(chǎng)發(fā)展加快，完善和擴(kuò)大了人民幣遠(yuǎn)期交易的主體和范圍，推出了外匯掉期等金融衍生產(chǎn)品。同時(shí)在外匯管理等方面采取了一系列配套措施，為企業(yè)拓寬了匯率的金融避險(xiǎn)渠道。

企業(yè)使用金融衍生產(chǎn)品的主要特點(diǎn)如下：

一是使用遠(yuǎn)期結(jié)售匯工具較多。匯改后，遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)范圍和交易主體擴(kuò)大，銀行間人民幣匯率遠(yuǎn)期交易推出，商業(yè)銀行擴(kuò)大對(duì)企業(yè)匯率避險(xiǎn)服務(wù)，在較大程度上方便了企業(yè)遠(yuǎn)期結(jié)售匯交易，進(jìn)一步滿足了企業(yè)的避險(xiǎn)需求。調(diào)查顯示，遠(yuǎn)期結(jié)售匯工具的使用在金融衍生工具中占比高達(dá)91%。

二是部分企業(yè)運(yùn)用外匯掉期和境外人民幣無(wú)本金交割遠(yuǎn)期（NDF）工具。自匯改后推出外匯掉期業(yè)務(wù)以來(lái)，福建、廣東、江蘇、山東和天津等省市的部分企業(yè)已開始嘗試使用這一新的金融衍生工具。盡管業(yè)務(wù)量占比相對(duì)較小，但發(fā)展勢(shì)頭良好。一些外資企業(yè)和在國(guó)外有分支機(jī)構(gòu)或合作伙伴的中資企業(yè)還通過(guò)境外人民幣NDF工具進(jìn)行匯率避險(xiǎn)。

使用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算

2015年，人民幣“入籃”標(biāo)志著中國(guó)從經(jīng)濟(jì)大國(guó)、貿(mào)易大國(guó)邁向貨幣大國(guó)。對(duì)此，國(guó)際社會(huì)反響積極，人民幣資產(chǎn)在全球市場(chǎng)的吸引力明顯上升。僅2016年9月和10月，通過(guò)人民銀行代理配置的人民幣資產(chǎn)規(guī)模就已超過(guò)百億美元。許多國(guó)際金融組織和多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)的貸款及不少國(guó)家的負(fù)債均以SDR計(jì)價(jià)，其配置的人民幣資產(chǎn)也在穩(wěn)步增長(zhǎng)。此外，隨著人民幣資產(chǎn)吸引力增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)外主動(dòng)配置人民幣資產(chǎn)的需求也明顯上升。

用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算可以起到與匯率風(fēng)險(xiǎn)基本隔絕的效果，企業(yè)要及時(shí)了解有關(guān)改革和政策的動(dòng)向，在政策允許范圍內(nèi)考慮使用人民幣。

進(jìn)出口對(duì)沖

對(duì)于進(jìn)出口公司既可以從事出口業(yè)務(wù)也可以從事進(jìn)口業(yè)務(wù)，那么就可以利用自己既是買者又是賣者的身份來(lái)平衡匯率波動(dòng)造成的價(jià)格差異。因?yàn)楫?dāng)匯率下跌時(shí)，導(dǎo)致出口收匯縮水，同時(shí)進(jìn)口業(yè)務(wù)支付的實(shí)際金額也相應(yīng)減少，這樣一增一減也就使得本公司內(nèi)的財(cái)務(wù)指標(biāo)達(dá)到了平衡。

增強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理技能

最后，建議大家養(yǎng)成一個(gè)習(xí)慣，在每天上班和下班前瀏覽當(dāng)天匯率的變動(dòng)（可查看中國(guó)銀行的現(xiàn)匯買入價(jià)），隨時(shí)整理出新的對(duì)外價(jià)格表。另外也可以關(guān)注一些時(shí)政新聞、國(guó)際貿(mào)易新聞，從而對(duì)趨勢(shì)有一定的把握。

企業(yè)可以培養(yǎng)和引進(jìn)懂專業(yè)、懂技術(shù)、懂工具的財(cái)務(wù)人員，加大有關(guān)信息的投入，使之能夠在外部咨詢的基礎(chǔ)上對(duì)匯率做出獨(dú)立的判斷，能夠識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)并運(yùn)用有關(guān)工具管理風(fēng)險(xiǎn)。如果一家企業(yè)無(wú)法承擔(dān)這項(xiàng)開支的話，可以由多家企業(yè)聯(lián)合共同完成這項(xiàng)工作，同時(shí)也資源共享。當(dāng)然也可以訂制商業(yè)銀行的專門服務(wù)，由銀行的研究團(tuán)隊(duì)提供專業(yè)參考意見(jiàn)。